大规模停产难兑现PTA去产能之路漫长而曲折
“宁波台化120万吨/年的PTA装置13日意外故障，预计停车5—7天。”“汉邦石化110万吨/年的PTA装置于14日停车检修，重启要到7月初。”……对此，期货日报记者向多方人士求证，反馈的结果远不及预期，短期看不到规模化的检修、减产，PTA去产能化将在艰难中前行。
行业仍陷产能过剩困局
在供给侧改革背景下，钢铁落后产能迎来史上最大力度的清理，虽然PTA也早早加入了去产能的行列，去年因个别企业亏损严重以及意外原因而关停PTA装置使得PTA的实际产太原专治癫痫病中心能有所下降，但今年的供需格局没有明显改观，PTA仍陷产能过剩困局。
对PTA行业而言，产能过剩是不争的事实。2009年国家4万亿元刺激政策使得终端需求大增，PTA生产利润丰厚。
“2009—2011年中医能治好癫痫，PTA生产的盈利在1000元/吨以上，暴利刺激各路资金陆续上马新项目。2011—2015年的5年时间内，PTA绝对产能增长130%。”据东吴期货分析师王广前介绍，今年计划投产的有汉邦220万吨/年、晟达100万吨/年的装置。若不考虑近两年老旧产能剔除因素，到今年年底，国内PTA产能预计达到4713万吨。
相较于新产能的加速扩张，清理落后产能却在“小碎步”行进。
据期货日报记者了解，虽然从2013年开始，辽化80万吨/年、蓬威90万吨/年、逸盛宁波2#70万吨/年、BP1#60万吨/年总计300万/年的PTA装置相继停车，基本处于淘汰状态，但实质永城中医癫痫病医院性去产能却是从去年开始的。
去年上半年，国内排名第四的远东石化因长时间亏损严重，最终宣布破产重组，320万吨/年的装置全部停产，翔鹭石化450万吨/年的PTA装置也因上游腾龙芳烃爆炸而长时间停车，国内PTA有效产能仅剩3309万吨，PTA去产能取得阶段性进展。
虽然近一两年PTA产业供需格局有所改观，但产能过剩的问题仍然存在。
采访中记者了解到，目前之所以不少PTA企业感受到去产能的“压力”，一方面是下游聚酯需求减弱，另一方面是PTA装置维持较高的开工率，一度关停的小装置也在重启，且重组的远东石化、翔鹭石化下半年重启的可能性较大。
据华东某PTA企业相关负责人介绍，今年聚酯行业扩张进入低潮，一方面不断出现聚酯企业关闭现象，另一方面新增产能较少，预计年内聚酯新增有效产能只有1.5%。当前，聚酯行业仍处于赢亏线边际。1—2月聚酯企业大面积停产检修，开工率不足65%，造成春节期间PTA库存大幅增加。春节过后，聚酯企业以最高开工率生产，PTA装置陆续出现短期检修，但总体开工率处于高位，导致PTA库存压力有增无减。“今年新增220万吨/年的PTA装置，停产一年的福建70万吨/年的PTA装置已经重启，新的PTA装置也正在上马。预计未来3年内将新增600万吨/年的PTA产能。除极个别小装置(产能60万吨/年以下)会关停，淘汰产能不足100万吨/年。”上述负责人感慨道。
据他反映，目前PTA企业库存大幅增加，有些大厂的PTA产品甚至已无处堆放。
“硬扛”也不愿主动减产
今年以来，PTA行业开工率平均在70%，高于去年同期，即使下游聚酯需求已经进入传统淡季，但PTA开工率仍在相对高位，企业大规模减产的意愿并不强。
尤其是进入6月，在经营惨淡、生产严重亏损的情况下，相较减产，“硬扛”成为企业的“必杀技”。
目前，PTA成品、原料价差在350元/吨，按成本最低的装置计算，生产一吨PTA亏损100元，而一般企业，生产一吨PTA会亏损300元左右。即使这样，PTA企业也无减产意愿，这与市场中的减产预期大相径庭。
在过去两年里，一旦PTA现货生产连续三四个月亏损，部分企业就会酝酿减产，进而控制供应量。今年5月以来，PTA生产已连续亏损一个半月，市场上出现不少“大规模减产”的言论。但在期货日报记者求证多家企业后，发现上述预期短期内实现的可能性并不大。
对此，招商期货分析师杨靖也比较认同。“3—4月PTA现货生产利润丰厚，到目前，生产仅亏损一个多月，多数企业可继续结合期货和原料PX进行合理操作，以减少损失。另外，受今年9月召开G20峰会的影响，部分PTA装置在8月底9月初需要停车，在此之前的一段时间，应该没有理由停车。”在杨靖看来，短期内PTA行业“大规模减产”很难实现。
据一位不愿透露姓名的市场资深人士介绍，目前PTA加工费在350元/吨，企业严重亏损，但生产未出现减产意愿，一是要抢占份额，二是出于竞争需要，因为一旦停车就会带来负面影响，三是涉及融资问题，因此企业要“硬扛”到底。据他透露，截至目前，PTA实际产能(去除关停一年以上的产能)仍在90%以上。因PTA企业各家有各家的难处，尤其是前年联合限产失败，后续厂家再联合限产的可能性极低。
实际上，从去年开始，大厂联合减产的动作越来越少，因为一旦大厂联合减产挺价，一些小厂就很容易“渔翁得利”，大厂却不能达到最终目的。
其实，相较于小厂，大厂承受亏损的能力更强。“大厂的装置更新速度更快，单套产能更大，平均生产成本更低。另外，大厂的资金实力更雄厚，融资渠道更广，融资成本更低，尤其是几家上市公司。所以，如果大厂在亏损可以忍受的情况下正常生产，最终导致全行业普遍亏损，那么资金实力不强的小厂才会被淘汰，落后产能才能退出，PTA行业的供需格局才能持续好转。”杨靖称。
后期去产能速度将放缓
市场曾经出现过联合限产挺价，但在此过程中，一旦生产出现盈利，PTA企业的限产积极性就会减弱，停车检修的PTA企业就会重启。限产挺价虽然对缓解成人癫痫病库存压力以及偏低的现金流有阶段性作用，但这一措施治标不治本。只要过剩产能没有彻底淘汰，阶段性的停车检修对行业的长久复苏就没有太大意义。
“在国家提倡供给侧改革的大背景下，行业协会和相关部门都出台政策鼓励过剩落后产能的关闭淘汰，这属于主动出清。与此同时，在完全市场化的竞争环境下，通过优胜劣汰能被动出清过剩产能。”王广前表示，相较而言，后一种方式在PTA市场更容易实现，但此种方式会导致PTA行业产能淘汰周期较长，且产能出清可能不彻底。
就目前市场形势而言，PX价格相对坚挺，未来较长一段时间PTA加工费可能维持在350元/吨以下。
“亏损的幅度在逐渐加大，但PTA企业会‘硬扛’到年底，毕竟多数企业还抱有幻想，认为产能大的企业会先减产，他们就可以获得喘息机会。”上述市场人士认为，从规模经济角度讲，逸盛、恒力等企业有较大的比较优势，而从利润结构看，在亏损边际附近，大产能亏损基数大，小产能反而能抵御寒冬。所以，综合来说，大厂和小厂在严重亏损格局下，谁都没有绝对优势，PTA去产能路途遥远。
对企业来讲，没利润的情况下，减产，只是时间问题。“如果下半年一些正在重组的PTA装置重启，那么小产能的PTA企业势必被迫关停。”上述业内人士说。
杨靖认为，在大型装置复产之前，PTA行业上下游产能匹配度相对健康，现货生产有赚有亏。而一旦大型装置复产，一段时间内，PTA现货生产都将陷入亏损状态。届时，需要观察落后产能的退出情况。需要注意的是，可淘汰的小装置已经关停，目前在开的装置均有各自的优势，短期不容易退出市场。
采访中，不少企业坦言，随着生产亏损的持续以及社会库存的积累，PTA企业去产能化非常艰难。