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虽然对一年前新三板大跌的原因众说纷纭，但不可否认的是，市场某些不规范行为，扰乱了行情节奏，典型代表就是“中山帮”。针对这些不规范行为，股转系统也是极力肃清，尤其是在分层制推出前，整治力度更是堪称掀起了监管风暴。

交易者 “中山帮”干扰交易秩序被查处

从时间点上看，“中山帮”的出现，确实是去年扰乱市场不可忽视的源头之一。

据股转系统2015年4月7日发布的通知显示，因频繁、大量进行反向交易，多次以大幅偏离行情揭内蒙古哪里能治好癫痫病示的最近成交价的价格进行下单，以及以大幅偏离行情揭示的最近成交价的价格成交，造成市场价格异常，严重干扰市场正常的交易秩序和正常的价格形成机制，根据《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》第119条规定，全国股转公司决定对“中山市广安居企业投资管理有限公司”、“中山市八通街商务服务有限公司”、“中山市三宝股权投资管理有限公司”账户和“谭均豪”4个账户采取限制证券账户交易（3个月）的监管措施。同时，全国股转公司将对相关主办券商进行约谈，敦促其履行客户交易行为的管理职责。

“中山帮”被曝光后，股转系统一方面根据《全国股份转让系统异常转让实时监控指引》有关规定，在每日收市后在网站公布买卖双方账户名称、成交价格、数量等信息，利用阳光化的信息披露机制，提示投资者注意异常交易风险；另一方面，对于股票价格异常波动、股票转让行为异常或转让行为涉嫌违法违规的，积极采取电话问询、要求相关投资者提交书面说明、提交合规交易承诺等措施，并要求相关主办券商加强投资者教育，确保市场正常交易秩序。

此外，对于个别挂牌公司高管涉嫌内幕交易等违法违规行为，股转系统也已移交证监会稽查局处理。

从时间上看，“中山帮”事件爆发的时点，恰恰是在新三板指数运行到高位之时，因此“中山帮”事件被认为是新三板下跌的导火索。实际上，在2015年4月7日“中山帮”事件曝光之前，2015年4月2日，股转系统已经开始提示市场风险。

此后的2015年12月4日，证监会发布的行政处罚决定显示，“冼锦军控制使用4个证券账户，通过在自己实际控制的账户之间交易、异常价格申报等方式影响华恒生物等18只新三板股票的交易价格和交易量，获利24.611万元。证监会决定依法没收冼锦军违法所得，并处以73.833万元罚款”。

挂牌企业

不乏“熊孩子”与“黑天鹅”

实际上从监管结果来看，除交易者外，新三板市场中的“熊孩子”企业也不少。

《每日经济新闻》记者在“自律监管措施信息表”中看到，自去年指数大跌、市场监管升级以来，三信股份（831579）、大树智能（430607）、华盛控股（430686）、万通新材（430536）、中瀛鑫（831061）、巨灵信息（430316）、河源富马（430482）、中科股份（430499）、青鹰股份（430647）、德邦工程（830984）、扬开电力（831245）、龙蛙农业（831258）、三合盛（831418）、巨创计量（831434）、祥龙钻探（831457）、金科环保（831516）等众多企业相继被股转系统或出具警示函，或提交书面承诺，或被约见谈话。

《每日经济新闻》记者粗略梳理后发现，这些企业大多情况下被点名，是源于信息披露不规范及违规使用募资，大多属于低级错误。

除低级错误外，“黑天鹅”事件也有。

比如，枫盛阳（430431）突如其来的紧急停牌，连主办券商都一头雾水。虽然后来公司站出来表示，没有“失联”，传闻在扯淡，公司控股股东、实际控制人刘金玲为了令市场安心，还做出不减持承诺，但这依然没有减少主办券商对其的担心。随后该公司又爆出存在个人财产纠纷，3月28日的风险提示公告显示，枫盛阳主办券商华龙证券提醒，枫盛阳控股股东、实际控制人刘金玲持有的枫盛阳股份已全部处于权利受限状态，作为枫盛阳的主办券商，华龙证券将继续关注刘金玲持有枫盛阳股份权利变动的情况，并就应披露信息督促其及时披露公告。望广大投资者关注枫盛阳信息披露，注意投资风险。

展唐科技（430635）则因遭到供应商恶意追讨而暂停营业，一夜之间家喻户晓，随即其被主办券商国泰君安(行情601211,买入)查出身负12起案件。展唐科技截至目前披露了10起诉讼案件，所牵涉的合计金额已超过千万元。被“熊孩子”“坑”了的国泰君安，无奈地在3月23日发布“风险提示”称，“经主办券商多次督导，公司于2016年3月22日披露七起涉诉公告，该部分涉诉总金额已经超过公司最近一期经审计净资产的15%，对于未披露诉讼的金额，由于公司未提供资料，主办券商无从知晓。”也就是说，目前国泰君安仍然没有掌握展唐科技所有的情况，心中没底之下只得提醒投资者，“基于公司目前仍处于停业状态，以及诉讼结果尚未确定，展唐科技持续经营能力仍存在重大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险”。

新三板遭遇“黑天鹅”事件的企业除枫盛阳、展唐科技外，近期还有易所试（430309）、星光影视（834608）、南菱汽车（830865）等。

主办券商 频遭点名 负面清单35项出炉

券商毫无疑问在新三板这个市场里举足轻重，肩负指引市场和企业的重担，而这或许也正是股转系统对其监管趋严的重要原因。

同样从“自律监管措施信息表”中可以看到，近来券商被点名的几率大大增加，诸如华鑫证券、国信证券(行情002736,买入)、长江证券(行情000783,买入)、太平洋(行情601099,买入)证券、申万宏源(行情000166,买入)、中银证券、长城证券、英大证券、方正证券(行情601901,买入)、民族证券等多家券商被点名，典型代表就是国泰君安。

展唐科技的主办券商正是国泰君安，目前展唐科技这个摊子该怎么收场，可能已困扰该券商多时。除展唐科技外，2月26日国泰君安作为瑞兆源（835029）的中介机构，因“股东办理股权质押登记未在申报材料中披露”，被股转系统“出具警示函”。

据悉，瑞兆源是在2015年9月28日向股转系统提交了申请挂牌文件，但在2015年8月27日，该公司股东办理了股权出质登记却并未在申报材料中予以补充披露，该事件属于重大信息披露遗漏情形，违反了股转系统的相关规定，作为主办券商的国泰君安同样责无旁贷。

2016年1月29日，国泰君安旗下场外市场部总经理助理兼做市业务部负责人王仕宏、场外市场部总经理陈扬、做市业务部做市交易总监李仲凯相继被股转系统点名吴忠盐池县看癫痫哪家医院哪家好。经查，2015年12月31日14时50分，为执行本部门“卖出做市股票、减少做市业务当年浮盈”的交易策略，国泰君安做市业务部对圆融科技（832502）、凌志软件（830866）、福昕软件（832422）、中兴通科（832041）等16只股票，以明显低于最近成交价的价格进行卖出申报，造成上述股票尾盘价格大幅波动。

圆融科技、凌志软件等13只股票当日收盘价跌幅超过10%，跌幅最大的达19.93%。上述行为严重影响了多只股票的正常转让价格，扰乱了正常市场秩序，市场影响恶劣。基于上述情况，王仕宏负有主要责任，陈扬负有领导责任，李仲凯负有直接责任。最终股转系统给予国泰君安公开谴责，给予王仕宏公开谴责，给予陈扬、李仲凯通报批评的处分。

为加强对券商的监管，股转系统发文表示，从4月1日起，针对主办券商的执业质量评价，主办券商的负面行为将会被记录。

《每日经济新闻》记者注意到，在《主办券商执业质量负面行为清单》中，股转系统陈列的负面行为清单多达35项，主要涵盖：推荐挂牌业务、挂牌后督导、交易管理业务及福建治疗癫痫病的专科医院综合管理业务等方面的问题，毫无疑问，相比以前这对券商来说压力不小。

《每日经济新闻》记者还注意到，其他诸如律师事务所、会计师事务所等中介机构，也都在监管的范畴中。

“自律监管措施信息表”显示，2016年2月26日，瑞兆源的中介机构新疆华鸿律师事务所被股转系统出具了警示函，违规行为一栏显示“股东办理股权质押登记未在申报材料中披露”。